Abwertung des Yen zum ersten Mal seit 24 Jahren
Der Yen hat zum ersten Mal seit 24 Jahren an Wert verloren. Ich kann mich noch gut an die letzte Abwertung des Yen im Jahr 1998 erinnern. Von Juni bis August blieb der Dollar im Bereich von 140 Yen. Damals war ich in die Stadt Kupachino in Kalifornien, USA, versetzt worden und lebte mit fünf Familienmitgliedern zusammen. Der Wechselkurs lag im Januar 1996 bei 105 Yen für den Dollar und im Januar 1997 bei 115 Yen für den Dollar. Was das Gehalt anbelangt, so wird das japanische Gehalt in Dollar umgerechnet und einmal im Monat überwiesen, aber als der Yen 1998 an Wert verlor, betrug der Überweisungsbetrag etwa 3/4 des Betrags, den ich bei meiner Versetzung in die Vereinigten Staaten erhalten hatte. Der größte Teil der Miete vor Ort wurde von der Firma bezahlt, aber ich erinnere mich, dass mein Leben ziemlich schwierig war, weil ich meine Hypothek in Japan abbezahlen musste. Die Einkäufe in japanischen Supermärkten, die ein wenig teuer sind, sind stark zurückgegangen. Außerdem hob ich bei einer Kurzreise meine japanische Kaution ab und ließ sie in die Vereinigten Staaten schicken. Schließlich erhielt ich eine Zulage namens COLA (cost-of-living adjustment). Die Zulage zur Anpassung der Lebenshaltungskosten wurde meinem Vorgänger, der bis dahin von Japan aus zugewiesen worden war, nicht gewährt, aber sie wurde gewährt, weil mein Gehalt aufgrund der Abwertung des Yen schwierig sein würde. Ich glaube, dass COLA-Zulagen nur selten an Versetzungswillige aus Industrieländern gezahlt wurden. Von April bis Juli 1995 kostete ein Dollar 80 Yen. Wenn also die Person, die mir damals zugewiesen wurde, auf Yen-Basis das gleiche Gehalt hatte wie ich, wäre die Gehaltsüberweisung auf Dollar-Basis um etwa 70 % höher gewesen. Das bedeutet, dass er es genossen hat.
Wird der Yen weiter an Wert verlieren?
Der Grund für die Abwertung des Yen liegt diesmal eindeutig in den unterschiedlichen Zinssätzen in Japan und den Vereinigten Staaten. In den Vereinigten Staaten hat die Inflation oberste Priorität, und die Zinsen werden wahrscheinlich noch schneller steigen. Unterdessen erklärte der Gouverneur der Bank of Japan, Kuroda, auf einer Pressekonferenz nach der geldpolitischen Sitzung am 21. Juli, dass er die geldpolitischen Lockerungsmaßnahmen fortsetzen werde. Es ist unwahrscheinlich, dass sich die Geldpolitik der BOJ in kurzer Zeit ändern wird, so dass sich die Zinsdifferenz zwischen Japan und den Vereinigten Staaten wahrscheinlich noch vergrößern wird. Eine solche Situation wird wahrscheinlich zu Dollar-Käufen und Yen-Verkäufen führen, und der Yen wird wahrscheinlich noch einige Zeit lang weiter abwerten. Dieser unklare Zeitraum “für eine Weile” ist jedoch nicht vorhersehbar. Vor 24 Jahren lag der Dollar im Juli bei 140 Yen, am Ende des Jahres jedoch bei 115 Yen. Und ein Jahr später, Ende 1999, lag der Kurs bei 102 Yen. Sie sehen, dass er sich innerhalb eines halben oder ganzen Jahres dynamisch verändert.
Ist die Abwertung des Yen gut oder schlecht?
Es gibt eine Debatte darüber, ob die Abwertung des Yen gut oder schlecht ist. Der Nachteil ist im Allgemeinen die Belastung der Haushalte. Die Weizen-, Strom- und Gaspreise werden durch die Abwertung des Yen sofort steigen. Der Vorteil hingegen ist, dass die Exportindustrie aktiver werden wird. Es ist nicht leicht zu bestimmen, welcher der Vor- und Nachteile größer ist, aber es wird gesagt, dass die Vorteile beim derzeitigen Stand der Yen-Abwertung größer sind. Die Auswirkungen auf die Haushalte sind jedoch je nach Einkommensgruppe unterschiedlich, und ich denke, dass es schwierig ist, den Gesamtbetrag zu beurteilen. Außerdem halte ich es für sinnvoll, dass Japans Energie- und Lebensmittelpolitik zu diesem Zeitpunkt diskutiert wird, aber die Perspektive der mittel- bis langfristigen Industriepolitik ist für diese Untersuchungen wichtig, und der Wechselkurs ist der Yen. Ich halte es nicht für sinnvoll, so vorzugehen, daß sich die Diskussion beruhigt, wenn sie in eine hohe Richtung ausschlägt.
Yen-Abwertung beeinflusst auch Business-to-Business-Transaktionen
Zuvor hatte die Abwertung des Yen die Belastung der Haushalte erhöht, doch in Wirklichkeit hat sie auch erhebliche Auswirkungen auf die Transaktionen zwischen Unternehmen. Der Preisindex für Unternehmensgüter ist im April dieses Jahres im Vergleich zum Vorjahr um 10,0 % gestiegen. Dahinter steht der hohe Anstieg der Importpreise um 44,6 %. In der Phase des Übergangs zu Zwischenprodukten, Endprodukten und Verbraucherpreisen wird das Wachstum der Vertriebsverwaltungskosten und des Betriebseinkommens unterdrückt, so dass das endgültige Wachstum der Verbraucherpreise nur etwa 2 % beträgt. Auch in unserem Geschäft werden die Produktkosten aufgrund der Auswirkungen der Abwertung des Yen steigen. Die Produktkosten sind aufgrund der Verknappung von Halbleitern bereits seit letztem Jahr gestiegen, aber der Yen wertet ab, was den Kostendruck noch verstärkt. Für einige Produkte wurden in diesem Frühjahr Preiskorrekturen vorgenommen, aber es besteht kein Zweifel daran, dass sich die Preiskorrekturen der einführenden Unternehmen auf den unternehmensübergreifenden Preisindex auswirken.
Stratus Technologien im nächsten Kapitel
Ich habe auf die oben erwähnte Abwertung des Yen und die Auswirkungen der einzelnen Branchen geachtet, um mich auf den Geschäftsplan für die zweite Septemberhälfte zu beziehen, aber Ende Juni kamen Nachrichten aus einer ganz anderen Perspektive herein. Die Nachricht lautet, dass das in den USA börsennotierte Unternehmen SGH (Smart Global Holdings) mit den Aktionären vereinbart hat, Stratus Technologies zu übernehmen. Die Übernahme basiert auf der Prämisse, dass die Produkte und die Roadmap von Stratus Technologies beibehalten werden und das Serviceniveau gleich bleibt. SGH verfügt auch über eine Abteilung, die Geräte für HPC (High-Performance Computing) und KI entwickelt und herstellt, und es scheint, dass künftige Synergien zu erwarten sind. Ein entsprechender Antrag wurde bei den US-Behörden eingereicht, und es sieht so aus, als wolle man die Übernahme bis zum Ende der zweiten Hälfte des laufenden Jahres abschließen. Wir werden den Bericht zu einem späteren Zeitpunkt aktualisieren, wenn wir Ihnen die Einzelheiten mitteilen können.
