Depreciación del yen por primera vez en 24 años
El yen se ha depreciado por primera vez en 24 años. En realidad, tengo un vivo recuerdo de la última vez que el yen se depreció en 1998. De junio a agosto, el dólar se mantuvo en la franja de los 140 yenes. En aquella época, estaba destinado en la ciudad de Kupachino, California, EE.UU., y vivía con cinco miembros de mi familia. El tipo de cambio era de 105 yenes por dólar en enero de 1996, y de 115 yenes por dólar en enero de 1997. En cuanto al sueldo, el salario japonés se convierte en dólares y se transfiere una vez al mes, pero cuando el yen se depreció en 1998, el importe de la transferencia fue de aproximadamente 3/4 de la cantidad que había cuando me destinaron a Estados Unidos. La mayor parte del alquiler local lo pagaba la empresa, pero recuerdo que mi vida era bastante difícil porque tenía que pagar mi hipoteca en Japón. Las compras en los supermercados japoneses, que son un poco caras, bajaron mucho. Además, cuando hice un viaje corto, retiré mi depósito japonés y lo envié a Estados Unidos. Al final, recibí un subsidio llamado COLA (ajuste del coste de la vida). El subsidio para ajustar los gastos de manutención no se le dio a mi predecesor que había sido asignado desde Japón hasta entonces, pero se le dio porque mi salario sería difícil debido a la depreciación del yen. Creo que los subsidios por COLA rara vez se daban a los trasladados de países desarrollados. Volviendo atrás, de abril a julio de 1995, un dólar estaba en la franja de los 80 yenes, por lo que si la persona que estaba asignada en ese momento tenía el mismo salario que yo en base a yenes, la transferencia salarial sería aproximadamente un 70% más en base a dólares. Esto significa que lo estaba disfrutando.
¿Seguirá depreciándose el yen?
Está claro que la causa de la depreciación del yen esta vez es la diferencia de tipos de interés entre Japón y Estados Unidos. En Estados Unidos la inflación es una prioridad, y es probable que los tipos de interés suban a un ritmo aún más rápido. Mientras tanto, el gobernador del Banco de Japón, Kuroda, declaró en una rueda de prensa tras la reunión de política monetaria del 21 de julio que continuará con las medidas de flexibilización monetaria. Es poco probable que la política monetaria del Banco de Japón cambie en un corto periodo de tiempo, por lo que es probable que el diferencial de tipos de interés entre Japón y Estados Unidos se amplíe. Es probable que esta situación induzca a la compra de dólares y a la venta de yenes, y es probable que el yen siga depreciándose durante algún tiempo. Sin embargo, este periodo ambiguo de “durante un tiempo” es imprevisible. Si echamos la vista atrás, hace 24 años, el dólar estaba a 140 yenes en julio, pero a finales de año estaba a 115 yenes. Asimismo, un año después, a finales de 1999, el precio era de 102 yenes. Se puede ver que cambia dinámicamente en medio año o en un año.
¿La depreciación del yen es buena o mala?
Se debate si la depreciación del yen es buena o mala. En general, la desventaja es la carga que supone para los hogares. Los precios del trigo, la electricidad y el gas subirán inmediatamente debido a la depreciación del yen. Por otro lado, el mérito es que la industria exportadora se volverá más activa. No es fácil determinar cuál de las ventajas y desventajas es mayor, pero se dice que las ventajas son mayores con el nivel actual de depreciación del yen. Sin embargo, el impacto en los hogares varía según el grupo de ingresos, y creo que es difícil juzgar por la cantidad total. Además, me parece significativo que en este momento se discuta la política energética y la política alimentaria de Japón, pero para estos exámenes es importante la perspectiva de la política industrial a medio y largo plazo, y el tipo de cambio es el yen. No creo que tenga sentido proceder de tal manera que la discusión se calme si oscila en una dirección alta.
La depreciación del yen también afecta a las transacciones entre empresas
Anteriormente, el demérito de la depreciación del yen aumentaba la carga de los hogares, pero en realidad también tiene un impacto significativo en las transacciones entre empresas. El índice de precios de los bienes de las empresas creció en abril de este año alrededor de un 10,0% interanual. Detrás de esto está el alto crecimiento de los precios de las importaciones, del 44,6%. En la fase de avance de los bienes intermedios, los bienes finales y los precios al consumo, se suprime el crecimiento de los costes de administración de ventas y de los ingresos de explotación, por lo que el crecimiento final de los precios al consumo es sólo de un 2% aproximadamente. También en nuestro negocio, los costes de los productos aumentarán debido al impacto de la depreciación del yen. Los costes de los productos ya han aumentado debido a la escasez de semiconductores desde el año pasado, pero el yen se está depreciando y hay, aún más, presión de costes. Esta primavera se han realizado revisiones de precios de algunos productos, pero no cabe duda de que las revisiones de precios de las empresas importadoras están afectando al índice de precios entre empresas.
Stratus Tecnologías en el próximo capítulo
Aunque estaba prestando atención a la mencionada depreciación del yen y al impacto de cada industria para referirme al plan de negocio de la segunda quincena de septiembre, a finales de junio llegaron noticias desde una perspectiva completamente diferente. Se trata de que la empresa SGH (Smart Global Holdings), que cotiza en bolsa, ha acordado con sus accionistas la adquisición de Stratus Technologies. La adquisición se basa en la premisa de que los productos y la hoja de ruta de Stratus Technologies se mantendrán y el nivel de servicio seguirá siendo el mismo. SGH también tiene una división que desarrolla y fabrica equipos utilizados en HPC (High-Performance Computing) e IA, y parece que se esperan futuras sinergias. Se ha presentado una solicitud a las autoridades estadounidenses, y parece que pretenden completar la adquisición a finales de la segunda mitad del calendario de este año. Nos gustaría actualizarlo más adelante, cuando podamos compartir los detalles con ustedes.
